Budapest, 2012. augusztus 30. 

„Bár a nagy nyári sportesemények többsége véget ért, a szeptember legalább olyan izgalmasnak ígérkezik. A paralimpia még előttünk áll, és a piacok is egyre inkább magukhoz térnek, így idén ősszel nem csak a sportolóknak, hanem a jegybankoknak is szurkolhatunk. A továbbra is gyenge növekedési kilátások miatt a piacok már a jegybankok lépéseit várják, az előttünk álló hónapban az USA-ban, az eurózónában és Kínában is komoly bejelentések várhatók, amelyek jelentősen befolyásolhatják a befektetői hangulatot” – mondta el Horváth István, a K&H Alapkezelő befektetési igazgatója.

Míg nyáron az Eb, majd az olimpia kötötte le leginkább a figyelmet - bár a paralimpia még hátra van - itt az ideje visszatérni a gazdasághoz is, hiszen a szeptember rendkívüli izgalmakat tartogat. „Mivel sem a Beszerzési Menedzser Indexek, sem a foglalkoztatottsági adatok, sem pedig a lakossági fogyasztás bővülése nem mutatnak pozitív képet a növekedési kilátások javulását illetően, a piacok már kevésbé hisznek a gazdaság magára találásában. Sokkal inkább az ennek hiányában szükséges jegybanki beavatkozásokra számítanak. Így jelenleg az a különös helyzet áll fenn, hogy a negatív makroadatok pozitív hatással vannak a befektetői hangulatra, mivel ezek egyre inkább növelik a jegybanki beavatkozás esélyét. Az idei ősz nagy kérdése tehát, hogy a gazdaság végső hitelezőjének tekinthető jegybankok mikor és hogyan döntenek” – magyarázta Horváth István. Még valójában el sem kezdődik az ősz, máris fontos bejelentésre számíthatunk, hiszen a Fed elnöke Jackson Hole-ból fog nyilatkozni. Bár a piac által várt újabb mennyiségi lazítás (QE3) bejelentésének egyelőre nem látjuk esélyét, vélhetően továbbra is lebegtetni fogják a beavatkozás lehetőségét, fenntartva ezzel a kedvezőbb befektetői hangulatot. A találkozót követő héten publikálandó havi munkaerőpiaci adatok tovább növelhetik egy esetleges monetáris lazítás esélyét, így a szeptember 13-ai kamatdöntő ülést felfokozott várakozások kísérhetik. Európában az állandó stabilitási mentőalap (ESM) sorsa lesz a következő hónap legfontosabb témája. Szeptember 12-én a német alkotmánybíróság dönt az ESM finanszírozását illetően. A legfrissebb hírek szerint az Európai Központi Bank ahhoz a feltételhez köti a kötvénypiaci beavatkozást, hogy az érintett országok a felálló európai mentőalaptól kérjenek segítséget, és annak feltételeit elfogadják. Éppen ezért kulcskérdés, hogy a pénzügyi stabilitási program zöld utat kap-e a németektől. Az Európai Központi Bank szeptember 6-ai kamatdöntő ülésén ezért várhatóan nem kapunk újabb információt a kötvénypiaci beavatkozásról, mivel a jegybankárok is megvárják az ESM-mel kapcsolatos döntést. Kínában sem megnyugtató a helyzet, hiszen a napokban napvilágra kerültek olyan adatok, amelyek a gazdaság vártnál erőteljesebb lassulását mutatják, így a korábbi elképzelésekhez képest keményebb ”földet érésre” számíthatunk. A második negyedévben 7,6%-os volt a gazdasági növekedés, ami várhatóan a harmadik és negyedik negyedévben is 8% alatt marad. A megoldás kulcsa itt is a jegybank kezében lehet, hiszen a gazdasági növekedés ösztönzése céljából várhatóan tovább folytatódik a jegybanki alapkamat és kereskedelmi bankok számára érvényes kötelező tartalékráta csökkentése, amely a hitelezési aktivitást hivatott serkenteni. „A jegybanki beavatkozások közül a Kínai Jegybank további monetáris lazítása vehető a legbiztosabbra, ennek piaci hatása viszont mérsékelt lehet. A Fed-del és az EKB-val szemben magasabb elvárásokat támaszt a piac, ezért a várt bejelentések elmaradása jelentősebb piaci korrekcióval is járhat. Egy újabb mennyiségi lazítás (Fed), illetve a kötvénypiaci beavatkozás (EKB) meghirdetése esetén ugyanakkor akár több hónapra is elegendő muníciót kaphatnak a piacok a további emelkedéshez” – hangsúlyozta a befektetési szakember.

forrás: K&H Alapkezelő

K&H Csoport

K&H Csoport Magyarország egyik vezető pénzügyi szolgáltatója. Az ügyfelek pénzügyi igényeire banki és biztosítási megoldásokat egyaránt kínál, amelyek közül az ügyfelek okosan dönthetnek és kiválaszthatják a számukra legmegfelelőbbet. A K&H Csoport termékpalettája kiterjed a hagyományos lakossági és vállalati banki termékeken kívül (számlavezetés, befektetések, megtakarítások, hitelek, bankgaranciák, bankkártya szolgáltatások, letétkezelés, treasury, projektfinanszírozás, stb.) a prémium banki szolgáltatásra, a befektetési alapkezelésre, a lízingre, az életbiztosításra, a vagyon- és felelősségbiztosításra, a nyugdíjpénztári szolgáltatásokra, valamint az értékpapír kereskedelemre is. A K&H Csoport országszerte mintegy 230 lakossági fiókkal több száz pénzügyi szolgáltatást kínál ügyfeleinek. A KBC Európa egyik vezető pénzügyi csoportja. Többcsatornás bankbiztosítási csoport, melynek tevékenysége Európára koncentrálódik. A Csoport jelentős, több esetben vezető pozíciót foglal el elsődleges hazai piacain, Belgiumban és Közép-Kelet Európában (Csehországban, Szlovákiában, Magyarországon és Bulgáriában), ahol elsősorban lakossági ügyfeleket, kis- és közepes méretű vállalatokat és közepes tőzsdei kapitalizációjú helyi vállalatokat szolgál ki. A KBC Belgium egyik legjelentősebb vállalata, és a brüsszeli Euronext tőzsdén is jegyzik.

K&H Alapkezelő

A K&H Alapkezelő 1997 óta a hazai befektetési piac egyik vezető szereplője, a tőke- és hozamvédett alapok piacának első számú képviselője. A K&H Alapkezelő az innovatív termékfejlesztés mellett az ügyfelek tájékozottságának, tudásának növelésére is jelentős hangsúlyt fektet. A K&H Alapkezelő idén elnyerte a Money Moon Awards legjobb tőkevédett befektetési alap díját.

főbb adataink:

K&H Bank 2012. március 31-én:

  • saját tőke (IFRS konszolidált, nem auditált): 191 milliárd forint
  • mérlegfőösszeg (IFRS konszolidált, nem auditált): 2521 milliárd forint
  • adózás utáni eredmény (IFRS konszolidált, nem auditált): 0,4 milliárd forint

K&H Alapkezelő 2012. március 31-én:

  • teljes kezelt vagyon: 713,5 milliárd forint
  • intézményi ügyfelek kezelt vagyona:  112,8 milliárd forint
  • K&H alapokban kezelt vagyon: 598,1 milliárd forint

K&H Biztosító 2012. március 31-én:

  • saját tőke (IFRS konszolidált, nem auditált): 5,9 milliárd forint
  • mérlegfőösszeg (IFRS konszolidált, nem auditált): 103,4 milliárd forint
  • biztosítástechnikai eredmény  (IFRS konszolidált, nem auditált): 0,3 milliárd forint
  • adózás utáni eredmény (IFRS konszolidált, nem auditált): 0,2 milliárd forint

további információ: Kommunikációs igazgatóság Tel: 328 9181 Fax: 328 9220 e-mail: Ez az e-mail-cím a szpemrobotok elleni védelem alatt áll. Megtekintéséhez engedélyeznie kell a JavaScript használatát. www.kh.hu