Kína: nem kell lehúzni a rolót
Kína a gazdasági növekedés lassulása ellenére is a világgazdaság egyik húzóereje marad
Budapest, 2012. július 26.
„Az elmúlt két évben lassulást mutató kínai gazdaság komoly aggodalmat kelt a befektetők körében, mivel a válság óta gyakorlatilag a feltörekvő országok, ezen belül is főként Kína jelentette a világgazdaság növekedésének motorját. Mivel azonban monetáris és fiskális eszközök is rendelkezésre állnak a gazdaság élénkítésére, ezért a jelenlegi, 7-8% körüli növekedés még jó ideig fenntartható, ami azt jelenti, hogy befektetési szempontból továbbra is kedvező lehet a kínai és ázsiai piacokba fektetni” – mondta el Horváth István, a K&H Alapkezelő befektetési igazgatója.
Az elmúlt két évben lassuló tendenciát mutató kínai GDP jelentős aggodalmakat generál a világgazdaság jövője szempontjából. Mivel a 3-4 éve elhúzódó recesszió alatt gyakorlatilag a feltörekvő országok, ezen belül is főként a kétszámjegyű növekedést produkáló kínai gazdaság volt a növekedés motorja, nem véletlen, hogy annak tartós zsugorodása kétségessé teszi a világgazdaság további bővülését, ezzel együtt pedig aggodalmat kelt a befektetők körében. „A növekedés lassulása két fő okra vezethető vissza. Egyrészt a hosszú ideig emelkedő ingatlanárak az ingatlanpiaci buborék kipukkadásával esésnek indultak, ami jelenleg is tart. Ez pedig mind a lakossági fogyasztást, mind a további beruházásokat visszafogja, ami az elbocsátások növekedését eredményezi. Másrészről Kína köztudottan erősen export orientált ország. A világgazdaság lassulása azonban a kínai termékek iránti keresletet is csökkentette, ami mind a kiskereskedelmi forgalmat, mind az ipari termelést visszafogja. Mivel előre láthatóan az említett okok a következő években is fennállnak, így a gazdasági növekedés gyorsulására semmiképpen nem lehet számítani. Ezt támasztja alá a legutóbbi, rövid távú előrejelzést adó kínai beszerzési menedzser index (PMI), ami 7-8% körüli növekedést vetít előre” – magyarázta Horváth István. Az igen alacsony, 2% körüli infláció, valamint inflációs várakozások miatt szerencsére van tér a gazdaság élénkítésére, monetáris és fiskális lazításra egyaránt. A jegybank az elmúlt hónapokban már többször is csökkentette az alapkamatot és a kötelező tartalékrátát, ezzel serkentve a hitelkihelyezést. A növekedés lassulása azonban nemcsak gazdasági szempontból, de politikailag is érzékeny téma Kínában, ezért a kormányzat is minden eszközt megragad, hogy fenntartsa a növekedést: infrastrukturális beruházásokon keresztül igyekszik fenntartani a foglalkoztatottság és a jövedelmek jelenlegi szintjét, valamint a magánvállalkozások számára nyújtott hitel- és adókedvezményeken keresztül fokozza a vállalkozások tevékenységét.
forrás: K&H Alapkezelő
Így, ha a növekedés lassulását nem is sikerül megakadályozni, mindezen gazdasági ösztönző eszközök alkalmazásával megvalósítható az ún. soft landing, azaz a korábbi, két számjegyű növekedés lassabb pályára állítása. Még ezzel együtt is fennáll persze a veszélye annak, hogy a korábbi gazdaságélénkítéssel felforrósodott ingatlanpiac összeomlik, ami jelentősen megviselné a bankrendszert – ennek kockázatát az elmúlt években számos európai országban már láthattuk. „Mivel azonban a kínai kormány tud és hajlandó is alkalmazni a további élénkítéshez szükséges eszközöket, a 7-8% körüli GDP növekedés még jó darabig fenntartható lesz, így Kína a továbbiakban is stabil támaszt adhat a világgazdaságnak. Mindez befektetési szempontból azt jelenti, hogy továbbra is kedvező lehet a feltörekvő, ezen belül is az ázsiai piacokba fektetni. Ezt indokolja az is, hogy az elmúlt években a kínai részvénypiac lemaradt a feltörekvő piacoktól, így a részvények értékeltsége jelenleg alacsonynak tekinthető” – javasolja a befektetési szakember.
K&H Csoport
A K&H Csoport Magyarország egyik vezető pénzügyi szolgáltatója. Az ügyfelek pénzügyi igényeire banki és biztosítási megoldásokat egyaránt kínál, amelyek közül az ügyfelek okosan dönthetnek és kiválaszthatják a számukra legmegfelelőbbet. A K&H Csoport termékpalettája kiterjed a hagyományos lakossági és vállalati banki termékeken kívül (számlavezetés, befektetések, megtakarítások, hitelek, bankgaranciák, bankkártya szolgáltatások, letétkezelés, treasury, projektfinanszírozás, stb.) a prémium banki szolgáltatásra, a befektetési alapkezelésre, a lízingre, az életbiztosításra, a vagyon- és felelősségbiztosításra, a nyugdíjpénztári szolgáltatásokra, valamint az értékpapír kereskedelemre is. A K&H Csoport országszerte mintegy 230 lakossági fiókkal több száz pénzügyi szolgáltatást kínál ügyfeleinek. A KBC Európa egyik vezető pénzügyi csoportja. Többcsatornás bankbiztosítási csoport, melynek tevékenysége Európára koncentrálódik. A Csoport jelentős, több esetben vezető pozíciót foglal el elsődleges hazai piacain, Belgiumban és Közép-Kelet Európában (Csehországban, Szlovákiában, Magyarországon és Bulgáriában), ahol elsősorban lakossági ügyfeleket, kis- és közepes méretű vállalatokat és közepes tőzsdei kapitalizációjú helyi vállalatokat szolgál ki. A KBC Belgium egyik legjelentősebb vállalata, és a brüsszeli Euronext tőzsdén is jegyzik.
K&H Alapkezelő
A K&H Alapkezelő 1997 óta a hazai befektetési piac egyik vezető szereplője, a tőke- és hozamvédett alapok piacának első számú képviselője. A K&H Alapkezelő az innovatív termékfejlesztés mellett az ügyfelek tájékozottságának, tudásának növelésére is jelentős hangsúlyt fektet. A K&H Alapkezelő idén elnyerte a Money Moon Awards legjobb tőkevédett befektetési alap díját.
főbb adataink:
K&H Bank 2012. március 31-én: saját tőke (IFRS konszolidált, nem auditált): 191 milliárd forint mérlegfőösszeg (IFRS konszolidált, nem auditált): 2521 milliárd forint adózás utáni eredmény (IFRS konszolidált, nem auditált): 0,4 milliárd forint
K&H Alapkezelő 2012. március 31-én: teljes kezelt vagyon: 713,5 milliárd forint intézményi ügyfelek kezelt vagyona: 112,8 milliárd forint K&H alapokban kezelt vagyon: 598,1 milliárd forint K&H Biztosító 2012. március 31-én: saját tőke (IFRS konszolidált, nem auditált): 5,9 milliárd forint mérlegfőösszeg (IFRS konszolidált, nem auditált): 103,4 milliárd forint biztosítástechnikai eredmény (IFRS konszolidált, nem auditált): 0,3 milliárd forint adózás utáni eredmény (IFRS konszolidált, nem auditált): 0,2 milliárd forint
Forrás: K&H Alapkezelő
